Рассчитывается путем деления суммы денежных средств, быстро реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств. Характеризует способность фирмы расплачиваться со своими кредиторами в текущий момент.
Активы (Assets)
Экономические ресурсы, задействованные в хозяйственных операциях компании, от которых в будущем ожидается полезный эффект; в состав активов включаются ресурсы, удовлетворяющие трем требованиям:
контролируемости, т.е. они должны быть собственностью организации; арендное имущество может относиться к активам лишь в случае финансовой аренды;
ценности: товары, которые не пользуются спросом на рынке, не являются активами;
приобретенные по измеримой стоимости; купленный товарный знак другой компании является активом, тогда как собственная репутация компании им не является до момента продажи компании в целом; различают внеоборотные (или основные) активы, оборотные (или текущие) активы, материальные активы, нематериальные активы; синоним: средства.
Акционерный капитал (Share Capital, Capital Stock)
Капитал компании в форме акций — сумма номинальных стоимостей акций. Обычно в расчет принимаются только обыкновенные акции.
Альтернативные издержки применения капитала (Opportunity Cost of Capital)
Ожидаемая отдача при лучшем из альтернативных вариантов инвестиций, от которых отказываются ради осуществления данного проекта.
Амортизация (Amortization)
Списание нематериальных активов. Представляет собой эквивалент амортизации для случая нематериальных активов, например, патенты или авторские права.
Амортизация / Износ / Обесценение (Depreciation)
Износ основных средств в процессе производства (износ зданий, сооружений, машин и оборудования).
Амортизация основных средств.
Анализ денежных потоков
Анализ и прогнозирование поступлений и расходования денежных средств предприятия.
Анализ структуры затрат
Выявление структурных соотношений (удельных весов) различных статей затрат и тенденций их изменения.
Андеррайтер (Underwriter)
Финансовый институт (обычно инвестиционный банк), принимающий на себя обязательства по размещению ценных бумаг на открытом рынке. Андеррайтер приобретает акции с целью их перепродажи конечным инвесторам. Приобретает акции у эмитента по цене, ниже объявленной цены размещения.
Различают твердых андеррайтеров, которые приобретают акции до начала публичного размещения, и условных андеррайтеров, которые выкупают ценные бумаги, не проданные в ходе публичного размещения.
Андеррайтинг (Underwriting)
Гарантированное размещение выпуска ценных бумаг.
Арбитраж (Arbitration)
Третейский суд, в котором спор решается судьей-посредником (арбитром). В некоторых странах (в т.ч. в России) — государственный орган, разрешающий хозяйственные споры между организациями (арбитражный суд).
Аудит (Audit)
Проверка (ревизия) бухгалтерской отчетности на предмет ее соответствия установленным требованиям; проводится независимыми бухгалтерами (аудиторами).
Аудитор (Auditor)
Лицо, которое проводит аудит. Как правило, аудитор должен быть независим от проверяемой им организации и иметь высокие профессиональные качества. Действует на основании лицензии.
Базовая ставка (Base Rate)
Ставка процента, используемая коммерческими банками в качестве базовой при расчетах процентов, взимаемых с клиентов.
Баланс / Балансовый отчет (Balance Sheet)
Финансовый отчет, показывающий финансовое состояние данной организации на определенную дату; баланс отражает объем капитала и его структуру: по составу, размещению или основным направлениям вложения (актив), по источникам образования (пассив).
Банкротство (Bankruptcy)
Юридические действия в отношении физических или юридических лиц, не способных удовлетворить требования кредиторов по уплате долгов. Могут означать добровольную или принудительную ликвидацию предприятия или его реорганизацию.
Бизнес-план (Business Plan)
Краткое, точное и ясное описание целей предприятия, а также условий их достижения. Особенно важен для новых предприятий, т.к. помогает мобилизовать средства или получить кредит. Должен содержать по возможности больше количественных показателей, причем, по крайней мере, в первые два года, должны быть показатели денежного потока и объемов производства с разбивкой по месяцам. Должны быть отражены используемые стратегия и тактика.
Будущая стоимость (Future Value)
Сумма денег, которую инвестор может надеяться получить в будущем в результате инвестиций, осуществляемых сегодня. Рассчитывается по формуле сложных процентов.
Бухгалтерская стоимость (Book Value)
Балансовая стоимость актива, равная его первоначальной стоимости за вычетом накопленной амортизации и списания на истощение недр.
Бюджет
Особый вид финансового плана, каждая позиция (статья) которого представлена в формате «план-факт», что обеспечивает возможность оперативного контроля выполнения плана с заданным временным интервалом.
Бюджет движения денежных средств (БДДС)
Финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени плановые и фактические значения поступлений и выплат денежных средств предприятия в целом и в разрезе каждого выделенного ЦФО.
Бюджет доходов и расходов (БДР)
Финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени плановые и фактические значения доходов и расходов предприятия в целом и в разрезе каждого выделенного ЦФО.
Бюджет осуществления инвестиционного проекта (Budget of Financing Plan)
Определение стоимости ресурсов, необходимых для выполнения инвестиционного проекта. Составляется сразу после утверждения и принятия инвестиционного решения.
Бюджет по балансовому листу (ББЛ) или Бюджет активов и пассивов (БАП)
Финансовый документ, представляющий в систематизированной форме на заданном интервале времени ожидаемые и фактические значения статей активов и пассивов, что позволяет оценивать и прогнозировать работу капитала на предприятии.
Бюджетирование (бюджетное управление)
Система управления компанией с применением бюджетов, закрепленных за функциональными подразделениями (центрами финансовой ответственности), где оценка деятельности последних непосредственно и эффективно мотивирована от результатов выполнения данных бюджетов.
Метод проектирования будущих значений финансовых отчетов.
Бюджеты инвестиций
Бюджеты выделенных инвестиционных проектов, реализуемых на предприятии.
Бюджеты операционные
Бюджеты затрат на реализацию процессов, привязывающие к операциям процесса потребляемые в ходе его реализации ресурсы. Статьи операционных бюджетов содержат не только финансовую информацию, но также натуральные и ценовые показатели. В статьях детально отражаются виды потребляемых ресурсов (материальных, трудовых, услуг сторонних организаций и т.п.). Данные операционных бюджетов консолидируются в связанные с ними статьи БДР. Ответственность за подготовку операционных бюджетов закрепляется за подразделениями, ответственными за соответствующий бизнес–процесс.
Бюджеты поступлений/платежей
Аналогом операционных бюджетов для формирования статей БДДС являются те, которые содержат только финансовую информацию. Ответственность за подготовку бюджетов поступлений/платежей возлагается на подразделения, контролирующие расчеты за соответствующие ресурсы или продукцию компании.
Вексель (Note / Bill / Paper)
Письменное долговое обязательство, (строго) установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю) и предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег, указываемой в этом обязательстве.
Вертикальный анализ
Определение удельных весов статей финансовых отчетов и степени их влияния на итоговые результаты.
Внешний финансовый анализ
Анализ, базирующийся на публичной (открытой) финансовой отчетности и ориентированный на внешних пользователей (инвесторов, кредиторов, поставщиков, покупателей, органы государственной власти и управления). В тоже время данные финансового анализа весьма эффективно могут использоваться менеджерами и руководством предприятия для оценки текущего состояния и тенденций в изменении его финансового положения.
Внутренний управленческий анализ
Анализ, который проводится исключительно в интересах руководства фирмы и ее менеджеров с дополнительным привлечением данных специального внутрифирменного (управленческого) учета. Особенности и регламенты проведения внутреннего управленческого анализа, как правило, являются «ноу-хау» фирмы.
Внутренняя ставка отдачи (рентабельности, доходности) (Internal Rate of Return, IRR)
Ставка дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных потоков от проекта равна приведенной стоимости первоначальных капитальных вложений. Если внутренняя ставка отдачи превышает рыночную ставку процента, проект считается прибыльным.
Компенсация в денежной форме за утрату или повреждение, нарушение контракта, гражданское правонарушение или нарушение прав. Различают заранее оцененные убытки, законодательно оцененные убытки, неоцененные заранее убытки и общее возмещение.
Гарантия (Guarantee)
Определенное, предусмотренное законом или договором обязательство, в силу которого лицо (физическое или юридическое) отвечает перед кредитором полностью или частично в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательства должником.
Горизонтальный анализ
Сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом и определение относительных изменений показателей.
Гудвилл (Goodwill)
Нематериальный актив, учитываемый только в случае продажи (покупки) компании в целом; превышение рыночной оценки совокупных активов компании над суммой индивидуальных рыночных цен этих же активов, рассматриваемых порознь; цена, уплачиваемая за репутацию приобретаемой компании, ее связи, благоприятное месторасположение; обычно связывается с максимальным потенциалом рентабельности активов; амортизируется за период, не превышающий 40 лет.
Два вида отчета о прибылях и убытках предлагаемых ЕС
Отчеты отличаются методом группировки затрат:
I. По функциям:
Себестоимость реализованной продукции.
Затраты по сбыту (коммерческие).
Затраты на исследования и разработки.
Административно-управленческие затраты.
II. По факторам производства — по существу:
Затраты на приобретение сырья и материалов.
Затраты на топливно-энергетические ресурсы.
Затраты на оплату труда.
Амортизация.
Услуги сторонних организаций.
Другие ресурсы.
Движение денежных средств / Денежный поток (Cash Flow)
Разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени: в бухгалтерской отчетности — за один финансовый год; при составлении бизнес-плана — за весь плановый период (за срок жизни проекта).
Дебиторская задолженность (Accounts Receivable)
Суммы, которые должны быть получены от потребителей за уже поставленные в кредит товары, выполненные работы или оказанные услуги.
Деловой риск (Business Risk)
Риск, определяемый спецификой условий, в которых действует компания (состояние отрасли, рынка, уровень конкуренции, степень государственного регулирования и т. д.).
Диверсификация (Diversification)
Вложение капитала в различные виды ценных бумаг.
Расширение ассортимента продукции.
Расширение рынков сбыта продукции для снижения рисков по сбыту продукции и ликвидности ценных бумаг.
Цель всех видов диверсификации — избежать серьезных потерь в случае спада, охватившего лишь один из секторов экономики, снизить зависимость от одного рынка или обеспечить пространство для роста компании.
Дисконтирование (Discounting)
Определение сегодняшнего эквивалента некоторой суммы денег, ожидаемой в определенный момент времени в будущем.
Дисконтирование денежного потока
Приведение с заданным коэффициентом будущих поступлений и расходов к настоящим с целью их сопоставления при расчете инвестиционных проектов или анализе деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.
Активы, которые имеют срок службы более года, используются в производственном процессе и не предназначаются на продажу в отчетном периоде; сюда относятся основные активы и нематериальные активы.
Обязательства (долги), которые имеют срок погашения более одного года.
Емкость инвестиционного рынка (Investment Market Capacity)
Потребности в инвестициях, определенные по направлениям капиталовложений и временным периодам с учетом рыночных тенденций для наиболее важной продукции.
Залог (Pledge)
Имущество и другие ценности, служащие обеспечением займа (ссуды).
Консолидация бюджетов
Формирование бюджета верхнего уровня путем объединения (суммирования) идентичных статей бюджетов нижнего уровня.
Коэффициентный анализ
Анализ с применением различных наборов расчетных коэффициентов (ratios), которые отражают взаимосвязи различных статей финансовых отчетов.
Коэффициенты ликвидности
Отражают текущую платежеспособность предприятия, т.е. способность расплатиться по краткосрочным обязательствам текущими активами (денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность, запасы).
Коэффициенты оборачиваемости
Отражают интенсивность использования активов в целом и, прежде всего, оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности), а также длительность финансового цикла (период оборота запасов + период оборота дебиторской задолженности - период оборота кредиторской задолженности) и, следовательно, степень потребности предприятия в оборотных средствах.
Коэффициенты рентабельности
Отражают:
рентабельность продаж, т.е. сумму операционной прибыли с рубля проданной продукции (возможна детализация по видам деятельности);
рентабельность активов, т.е. отдачу на рубль активов компании (возможна детализация по видам активов).
Коэффициенты финансовой устойчивости
Отражают долгосрочную платежеспособность предприятия, определяемую уровнем его зависимости от заемного капитала (степень использования собственных и заемных средств для финансирования текущих и постоянных активов).
Метод «нулевого бюджета»
Метод, при котором бюджет составляется не на основе результатов прошлого периода, а на базе мероприятий стратегического и оперативного характера, запланированных на расчетный период.
Методы построения прогнозных балансов
Общепринятые методы моделирования прогнозного баланса (которые производятся совместно с прогнозом отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств):
Упрощенные способы прогнозирования опираются на гипотезы пропорциональности затрат объему реализации с последующим уравниванием значений активов и пассивов путем итеративных расчетов. В принципе метод может быть реализован, практически, «вручную» или с помощью электронных таблиц.
Методы с применением операционных бюджетов и графиков платежей - улучшение упрощенного метода с использованием дополнительного расчета операционных бюджетов (продаж, запасов, производства, накладных расходов и т.п.) и выравниванием «активной» и «пассивной» части баланса за счет формирования планов привлечения капитала. Существует значительное число реализаций этого метода, использующего различные допущения, упрощающие схему расчета. Данные методы применяются при автоматическом построении прогнозных балансов в компьютерных программах для инвестиционного проектирования (например, ИНЭК-Аналитик, ИНЭК-Инвестор или Project Expert), которые базируются на обобщенной модели деятельности предприятия в течение длительного периода (не менее года).
Методы моделирования операций бухгалтерского учета на балансовых счетах - использует операционные бюджеты и графики платежей, а также вспомогательные модели расчета себестоимости продукции, стоимости запасов и налогового бремени, базирующиеся на различных вариантах учетной политики предприятия. При этом точность прогнозирования баланса может быть существенно повышена, что обеспечивает возможность для предприятий с высокой оборачиваемостью активов «замыкать» баланс с периодом, принятым при построении БДДС и БДР (например, неделя, декада, месяц и т.п.).
Модель финансово-экономического управления (хозрасчета)
Принятые в компании и зафиксированные в «Положении о финансовой структуре» правила определения и оценки финансового результата деятельности подразделений (или ЦФО). Например, по полному финансовому результату, по маржинальному доходу и контролируемым затратам, по финансовым результатам с трансфертным ценообразованием и т.п.
Обобщенные финансовые коэффициенты оценки деятельности предприятия
Показатели, являющиеся «сверткой» простых коэффициентов и значений отдельных статей финансовых отчетов (в том числе в ретроспективе).
Стандартные формы представления финансовых аспектов деятельности компании, позволяющие применять стандартные финансовые техники):
Отчет о прибылях и убытках (Profit and Loss Statement) — отчет, содержащий структурированную информацию о признаваемых доходах и затратах, связанных с их получением. Структуризация затрат возможна либо по функциональному, либо по ресурсному признаку.
Отчет о движении денежных средств (Statement of Cash Flow) — отчет, содержащий структурированную информацию о денежных потоках, связанных с операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия.
Балансовый отчет (Balance Sheet) — отчет, содержащий структурированную информацию о состоянии активов и пассивов предприятия на конец отчетного периода. Предполагает размещение активов в порядке убывания степени ликвидности, а также разделение пассивов на обязательства (размещаемые в порядке срочности погашения) и собственный капитал.
Отличия GAAP и russian accounting system
Отличия в принципах учета, существенно влияющие на оценку эффективности бизнеса. К их числу можно отнести:
принципы налоговых расчетов;
принципы расчета себестоимости;
принципы определения результатов деятельности.
Перспективный (прогнозный) анализ
Проводится при составлении бизнес-планов для прогноза и оценки ожидаемых результатов. Основой для него являются данные ретроспективного анализа и, первую очередь, тренды поведения доходов и расходов предприятия, а также данные макроэкономического мониторинга.
Потоки от инвестиционной деятельности
Включают средства, затраченные на приобретение основных средств и других внеоборотных активов (или средства, поступившие от их продажи), денежные средства, потраченные на незавершенные капиталовложения, долгосрочные финансовые вложения, средства, поступившие в счет арендных обязательств, доходы и расходы от вне реализационной деятельности, в том числе доходы по ценным бумагам и от прочей реализации.
Потоки от операционной деятельности
Это потоки от основной деятельности по производству и реализации товаров, работ, услуг. В поступления денежных средств от покупателей и заказчиков включается выручка от реализации товаров, работ, услуг за вычетом увеличения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по векселям полученным, взаимозачетам с дочерними предприятиями и прочими дебиторами. К расходам (выбытиям) по операционной деятельности относятся платежи поставщикам, подрядчикам и персоналу, отчисления от выручки — налог на добавленную стоимость, фактически уплаченные суммы по страхованию, но не включаются образовавшаяся кредиторская задолженность или амортизационные отчисления.
Потоки от финансовой деятельности
Включают поступления от увеличения уставного капитала и целевого финансирования, привлечение новых заемных средств (долгосрочных, краткосрочных кредитов и прочих краткосрочных заемных средств), а также прибыль от курсовых разниц по операциям с иностранной валютой и отвлечение средств на краткосрочные финансовые вложения.
Правила Коссе
Бизнес–правила кредитования принятые в западных банках: общая задолженность предприятия (долгосрочная, среднесрочная и краткосрочная) не должна превышать более чем в 2 раза величину собственного капитала (или 2/3 от пассива баланса). Долгосрочная и среднесрочная задолженности не должны превышать сумму собственного капитала
Ресурсный бюджет
Lанные группируются по факторам производства — сырье и материалы, труд, топливо — ресурсам, которые имеют свою цену. В этом случае можно синхронно прогнозировать на длительную перспективу изменения как цен на продукцию предприятия и, соответственно, уровень сбыта, так и цен на ресурсы исходя из макроэкономических условий и данных отчетности за предыдущие периоды. Анализируя их, можно увидеть тенденции по всем составляющим в долговременной перспективе.
Ретроспективный анализ
Проводится для получения объективной оценки итогов деятельности фирмы за определенный период на основе специально подготовленных дачных управленческого учета и официальной бухгалтерской отчетности.
Структурный анализ
Исследование соотношения статей основных финансовых отчетов.
Типизация ЦФО
Классификация центров финансовой ответственности с точки зрения их отношения к доходной и расходной части статей финансовых отчетов:
Центр выручки — несет ответственность только за объем реализации и/или величину поступлений (пример — магазин, менеджер по сбыту и т.п.).
Центр доходов — отвечает как за объем реализации, так и за сумму прямых затрат, связанных с реализацией, т.е. за их разницу или маржинальный доход (пример, продуктовый дивизион в многопрофильной компании).
Центр прибыли — это центр, по которому определяется полный финансовый результат, с отнесением на него не только прямых (непосредственно учитываемых), но и косвенных (общепроизводственных и общефирменных) затрат. Например, дочерняя компания (юридическое лицо) или подразделение (если во внутренней учетной политике его деятельность оценивают по полному финансовому результату). Возможно, что единственным центром прибыли является компания в целом, на уровне которой консолидируются все доходы и расходы.
Центр затрат — подразделение или группа подразделений, производящих затраты необходимые для обеспечения доходоприносящих направлений деятельности компании. При этом затраты относятся на финансовый результат. Не все подразделения, производящие затраты и не приносящие дохода, являются «центрами затрат» — см. далее «венчур-центры».
Сервис-центр — подразделение или группа подразделений, результат деятельности которых, оценивается по данным оборота на внутреннем рынке по ценам аналогичным рыночным (элементы трансферта).
Центр инвестиций (венчур-центр) — центр, выделенный для реализации инвестиционного проекта связанных с развитием новых направлений деятельности, новых товаров или услуг. Доходы и затраты связанные с реализацией проекта, как правило, не консолидируются в общий финансовый результат компании. Основным инструментом управления венчуром является бизнес-план, в зависимости от выполнения которого оценивается его деятельность.
Точка безубыточности
Это выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибылей, т.е. результата от реализации в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю. Разница между этой величиной и реальной выручкой предприятия называется «запасом финансовой прочности».
Трендовый анализ
Определение тенденций изменения показателей и прогнозирование их изменений в будущем.
Факторный анализ динамики прибыли
Анализ влияния реструктурирования различных статей затрат на прибыль при изменении выручки от реализации продукции, а также выявление количественного и ценового факторов этого влияния.
Финансовая политика (стратегия)
Наиболее общие принципы управления финансами предприятия — капиталом, денежными потоками, формированием прибыли.
Финансовая структура
Совокупность центров финансовой ответственности, связанных схемой консолидации финансовой информации (схемой формирования финансового результата и схемой консолидации финансовых потоков).
Финансово-экономический анализ
Комплекс средств, инструментов и мероприятий для изучения и управления хозяйственными процессами предприятия и конечными финансовыми результатами его деятельности в длинной перспективе.
Финансовые бюджеты
Бюджеты, содержащие плановые и отчетные показатели по стандартным финансовым отчетам.
Финансовые техники (инструменты)
Стандартные формальные процедуры управления финансами компании с применением стандартных форм и приемов обработки информации (бюджетирование, финансово-экономический анализ, привлечение заемных средств, факторинг и др.).
Финансовый контроллинг
Поддержание рентабельности и ликвидности предприятия. Выделяется два вида:
структурный, долгосрочный — опирается на прогнозирование потоков по видам деятельности и прогнозный баланс с определенной структурой капитала (правила Коссе).
текущий (средне и краткосрочный) — опирается на финансовый бюджет доходов-расходов по видам деятельности, ожидаемых выплат-платежей и поддержание ликвидных резервов для предотвращения платежного дефицита (коэффициенты ликвидности).
Финансовый менеджмент
Управление финансами компании, направленное на реализацию ее стратегических и тактических целей с помощью финансовых техник (инструментов). Задачи финансового менеджмента можно разбить на две группы:
управление финансовыми ресурсами внутри предприятия;
работа на внешних финансовых рынках.
Центр финансовой ответственности (ЦФО)
Подразделение или группа подразделений предприятия, ответственных за реализацию отдельных видов продукции (товаров, услуг) или выполнение определенных функций, и оказывающих непосредственное воздействие финансовые результаты деятельности предприятия. В контуре бюджетного управления между ЦФО распределяются ответственность за статьи финансовых бюджетов (составление плана по статье и его фактическое исполнение).
Элементы финансовой политики (частные политики)
Принципы управления отдельными составными частями финансов предприятия. Например: инвестиционная политика, политика управления оборотным капиталом, кредитная политика и т.п.
Эффект финансового рычага (ЭФР)
Приращение к рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования платного кредита.
268093146